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法国妥协 欧债“杠杆”救助寄望金砖国家

  相信欧洲人一定对阿纳姆大桥还记忆犹新。

  二战中,一座原计划只需要盟军两天拿下的渡桥,却耗费数千人的性命,最终还是以失败告终。现在,欧洲似乎正在重蹈覆辙。对于引入欧洲金融稳定基金(EFSF)杠杆一事,竟寄望于中国和巴西两大金砖国家。

  长江证券(000783)一位不愿透露姓名的市场人士对此向《每日经济新闻》表示,欧债危机其实就是个无底洞,不可能解决。现在中国不可能有大笔资金去帮助欧洲,最多只是做个姿态。不仅是新兴国家不会去救,就连德国也怕引火烧身。

  萨科齐被迫放弃“杠杆”

  一向嘴硬的萨科齐,这次也软了。

  本周末,受德国坚持反对担保资金应超过2110亿欧元影响,法国总统萨科齐宣布放弃通过欧洲央行为EFSF引入杠杆。此前,法国曾提议将EFSF变成一家银行,并允许其向欧洲央行申请贷款来救市。

  更糟糕的是,在上周末举行的欧盟峰会上,包括希腊第二轮救助方案、银行资本重组方案和EFSF方案,都没有太大进展。对此,一位欧洲国家财长直言称,“情况非常糟糕,这是我见过情况最差的,完全是一团糟。”

  尽管EFSF的4400亿欧元不能救意大利和西班牙,你也许会认为对于其他国家已经绰绰有余。然而,根据上周三驾马车对希腊的报告,仅希腊一个国家就需4400亿欧元救助资金,这意味着欧洲EFSF现有的全部资金仅能救助希腊一个国家。而且,在减记规模上,根据欧洲银行局(EBA)最终紧急压力测试,这些欧洲银行即使只要求达到9%的资本金,就需筹集1080亿欧元资金,如果再加上50%的减记规模,几乎要将银行置于死地。所以谈判至今,希腊的私有债权人只同意减记几乎等于极限的40%。

  “这是一个漫长的扑克游戏,”一位参与谈判的人这样形容道,“由于希腊债权人不愿意承担50%的减记,IMF就不会继续为希腊提供第三轮救助资金,欧元区将会提前迎来崩溃。更糟糕的是,德国议会在上周表态,自身将不会为多于4400亿欧元EFSF的任何一分钱提供担保。”

  杠杆风险转移到金砖国家?

  令人惊讶的是,自身资金没有着落,欧元区竟又寄望于金砖四国。

  据悉,有欧盟官员透露,通过发行担保债券,并向中国和巴西等国融资创建一个新的特别目的工具(SPV),是引入杠杆最可能的一种办法。

  什么是SPV?《每日经济新闻》记者了解到,此前欧洲曾有人提议,一方面SPV购买问题国家债券,另一方面SPV又将这些债券抵押给债权人并申请健康融资,最终向欧洲主权或银行注资。换句话说,欧洲现在想把杠杆的风险转移到金砖四国上。

  对此,《每日经济新闻》记者采访了国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁。牛犁表示,德法都希望在各国准备好的情况下,让希腊有序退出。欧元区债券作为仅次于美国债券的第二大债券体系,上半年,温家宝、李克强等国家领导人都先后表态愿意买进欧洲债券,但数量不多。现阶段欧洲的救助还应以EFSF为主。而欧洲三天两头的多次开会,已经表明欧洲是走一天算一天,只为短期应急。欧洲对于一切解决困局的方式都是来者不拒。

  据国际金融研究所(TheInstituteofInternationalFinance)的一项调查显示,三季度的亚洲、东欧、拉美等新兴市场银行正受到欧债危机的影响,面临信贷标准收紧、坏账增多等困境。如果不及时遏制欧洲事态,中国恐将受到波及。

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